日本的超宽松货币政策压低了日元汇率-第2页

他们认为，虽然现有的多数研究使用利率变化来代表量化宽松，但这个传输通道在日本断裂，因日本利率长期处于零附近。

他们因此使用股市上涨和基础货币扩张来代表QQE。

作者表示，东南亚地区没有发生购买目标从本国商品转向日本商品的现象。

他们还表示，该地区经济增长改善的另一个原因，可能是股价上涨增强了信心，克服了本币升值的影响。

他们声称，“中国的情况尤其如此，中国与日本之间有很强的贸易联系。”

该份报告不代表IMF人员对于货币的政策观点，但可能为日本财务大臣麻生太郎提供一些论据。他寻求G7伙伴支持日本的货币政策与汇市干预。

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