铜价格整体继续回调，现货市场整体贴水幅度扩大，现货市场成交有限，另外，1706合约进入交割日，当前持仓下滑至仅6000手，意味着最终交割量低于1.5万吨。
不过，由于美联储声明今年开始缩表，这意味着美元实际利率和借贷难度会有所提升，这对铜价格影响最大的是内外比价，如果国内利率跟不上，则进口亏损需要进一步的收窄，甚至盈利以吸引进口。我们认为，国内利率跟上的概率很大。
如果国内利率跟上，则现货对期货的贴水需要扩大，14日，尽管1706合约即将交割，现货贴水还是扩大了，这是较为反常的现象，特别是6月份现货市场依然不太宽松的情况下。
不过，好在铜总供应环比增量有限，现货市场富余货源不多，因此，短期对利率敏感程度不大，但是因利率预期回升，这会使得铜价格对现货供应更加敏感，也就是对供应弹性更敏感，铜价格整体偏弱。因铜供应风险预期无法排除，所以，供应弹性无法肆无忌惮，整体从基本面上来看，铜价格依然没有趋势。