玉米近远月合约增仓上行 底部区间逐步抬升-第2页

现货市场购销清淡 春节后囤货需求仍很强

去年12月，东北地区和内蒙古东北部出现大范围降雪过程，一定程度上延缓了农户卖粮进度。1月，东北大部气温较常年偏高，降水接近常年同期或偏多，其中河北大部、山东北部降水偏多二到五成，有助于土壤增墒保温，利于玉米安全越冬。未来10天，全国大部地区气温偏高，春节期间温度回升，春节后需高度关注2—3月能否出现与去年同期较为相似的升温加速玉米销售的情形。

春节临近，东北产区卖粮主体逐步退出市场，现货市场购销更为清淡。去年12月因降雪等不利天气影响，玉米市场上量减少，进入1月份，销售进度再度加快，全国范围内玉米销售进度预计达到五成，春节后贸易商囤货预期继续增强。春节前一周，东北玉米深加工企业收购报价继续上涨，产区玉米收购报价周环比上涨10元/吨。山东、华北地区因玉米粮源有限，跟随东北产区一同提价。上周山东地区个别深加工企业继续上调收购价来吸引上量，价格周环比上涨10—40元/吨。春节前最后一周，物流提前休假，玉米现货销售基本停滞，企业也在陆续公布春节停收时间安排。从春节前玉米现货市场购销进度分析，节后贸易及消费主体入市采购积极性将继续增加。

养殖政策利好远期消费 买方情绪占据主动

2020年国内饲料及养殖市场的政策利好主要集中在刺激生猪养殖方面。2019年下半年，国家为刺激生猪养殖出台扶持政策，大型养殖企业为享受政策红利积极扩大养殖规模，预计2020年上半年生猪养殖利润居高不下的情况将延续。根据生猪的生长周期规律，仔猪经过5—6个月育肥期后出栏成为商品猪，从能繁母猪补栏到商品猪出栏需要经历一年半。如果春节后非洲猪瘟疫情不再卷土重来，大中型养殖场继续积极补栏，预计2020年5月份以后生猪养殖可以看到起色，2020年9月仔猪供应恢复，2021年中旬以后生猪产能有望恢复到2018年8月非洲猪瘟之前的水平。以此时间推算，2020年下半年国内饲料消费有望回暖，9月以后饲料销量将出现明显增长。