疫情之下双焦市场行情分析-第2页

【基本面情况】现在大家关心是后期还缺不缺？我们渠道了解的比较乐观一些，预计3月初国内煤矿就可以全面复产，目前山西地区焦化厂提产的速度也侧面反映了这个问题，主流焦化企业，一周左右的时间，开工率比前期限产时期的低点提升了至少30%。焦煤最紧缺的价格也在节后的现货市场涨幅中有所体现，焦炭又是在跌价的趋势中，我预判焦煤现货上方空间也不大。价格高、上边空间还不大，那什么时候跌呢？什么因素可能引起焦煤的下跌呢？我认为核心在蒙古煤，蒙古煤是季度定价，在一月中旬定今年年一季度采购价的时候，比19年四季度采购价降了8个美金，而年后口岸和沙河驿现货涨了100之上，所以从坑口原煤转化成精煤，无论是在口岸当地还是发到唐山销售，都给出了不错的利润空间。高利润会驱动高的供给量。蒙古通关一旦放开，利润驱使进口的量会爆发，进而冲击国内市场。

如果蒙古国延后通关至3月30日，那焦煤供应还是偏紧的，蒙古的增量进不来，还同比少了一个月的量，供需维持紧平衡的状态，焦煤现货价格高位震荡的可能性大，要看到现货跌价也会推迟到4月份之后。

【盘面操作建议】今天受黑色整体的拉升，焦煤早晨接近了1300的价格，我认为1280之上的价格已经反映了节后的利好，盘面标的还是进口煤，跟国内煤关系不大。从交割的角度来说，对标澳洲二线主焦煤1340的价格，接近1300的盘面，价格偏高，我判断蒙古国没放开通关之前，还是1230-1300区间震荡偏弱，但是如果能放开通关，结合上述的蒙古煤通关情况，建议大家提前布局空单。