原油减产：期货价格不是原油价格的全部-第2页

从整个方案看，可以看出产油国对疫情的估计很悲观，认为对石油需求的影响是长远的！另外，基于技术的原因，也没有按照所谓的需求塌陷“数量评估”进行令市场满意的即刻超额减产。应该说，这也是符合逻辑的。毕竟，短期的过剩不是欧佩克能够解决的事情。通过压制油价，迫使高成本的原油如页岩油、油砂加速去产量，也符合产油国的长远利益。

周五，为了解决另外的“500”万桶/日减产量，G20能源部长也开了一个马拉松式的会议。不过会议的公报显得泛泛而谈，没有体现对减产的实际责任分担。不过庖丁认为，这已经无所谓了，减产是空前的，贵在信心！

期货不是价格的全部

一说油价，大家总是看WTI和Brent这样的外盘原油，认为这就是国际油价。显然这仅仅是对了一部分。从实货的原油价格来看，是包含着基准原油和升贴水两部分。

基准原油可以是期货价格，也有现货价格指数。而现货价格指数和期货的价差，就是我们说的基差。由于原油的品种很多，一直以来，就没有很统一的定价解决方案。WTI原油，就是期货为主，期货价格的首行在交割的时候（合约到期），就转变为现货的价格。

因此，一直来，市场就以WTI期货的首行价格作为“现货”价格，其基差就体现在期货首行和次行之间。Brent原油，有期货，有远期，有现货交易和现货价格指数评估，所谓的三足鼎立市场，结构很复杂。很多大西洋海盆地区的原油实货作价，不直接用Brent原油期货，而用DTD Brent价格指数。因此，Brent原油的基差市场是独立的。我们看到的Brent期货合约近端的月差，并不代表基差。Dubai和阿曼就是现货价格或指数，阿曼原油期货首行就是阿曼的现货，另外还有并行的普氏窗口现货交易和对迪拜的现货价格指数的评估。