分析：关注产销区疫情发展 橡胶或存底部反弹动能-第3页

二、基本面分析

（一）全球疫情蔓延，橡胶需求遭大幅下滑

一季度，新冠肺炎在全球范围内蔓延，欧美成为第二个疫情中心，欧美地区的防御措施不断升级，目前多国采取封闭城市、封闭边境，建议大家减少外出等措施。截至目前，美国疫情仍处于高发期，欧洲疫情增速时有下降，但未形成趋势，若言拐点为时尚早。从时间节点看海外对于新冠疫情的危机意识加强主要发生在3月、防疫措施也逐步从3月中下旬才开始加强。整个全球的轮胎用量的减少，可能从3月开始最少将持续2-3个月。从冲击幅度来说，全球汽车保有量最高的三个国家中有两个国家都是目前的疫情最重区域。汽车保有前8的国家中，6个是全球疫情最为严重的国家。

ANRPC预计受疫情影响，前两月全球橡胶消费下降18.6%，预计全球经济下滑将进一步下调2020年的全球天胶消费前景。

2020年度，橡胶供需预期宽松。根据ANRPC对全球橡胶产需的预测，2020年全球橡胶供给预计1417.7万吨，同比增加2.7%；全球橡胶消费预计1382.4万吨，同比增加1.19%，全球橡胶市场供大于需。ANRPC预计2019年全球天然橡胶产量1380.4万吨，同比下降0.4%；全球天然橡胶需求1366.1万吨，同比下降1.4%。

（二）汽车销售断崖式跳水，经销商库存创历史新高

疫情期间各销售网点面临停工停业，新车销售大幅下滑。据中国汽车工业协会统计，国内汽车产销量继续大幅下滑，分别完成28.5万辆和31万辆，同比分别下降79.8%和79.1%。其中，乘用车销量22.36万辆，环比下降86.08%，同比下降81.66%。商用车销量8.63万辆，环比下降67.06%，同比下降73.05%。重卡销量3.76万辆，环比减少67.79%，同比减少51.84%。1-2月，累计产销分别完成204.8万辆和223.8万辆，产销量同比分别下降45.8%和42%。此外，乘联会预期，3月乘用车零售降幅环比2月将有望好转，但3月仍将同比下滑41%左右。