未来钢材需求可能出现的变量分析-第4页

供需双增背景下，去库速度值的关注

随着我国疫情的控制，钢材下游需求明显恢复，呈螺强卷弱的格局。从钢材表观需求来看，截止4月23日，螺纹钢周度表观需求高达447万吨，环比减28万吨，同比增11%；热轧卷板周度表观需求336万吨，环比增4万吨，同比基本持平。但是产量亦同比回升，截止4月23日，螺纹钢周度产量357.5万吨万吨，环比上周增14万吨，同比减0.7%；热轧卷板周度产量312万吨，环比上周增3万吨，同比减5.8%。需求整体恢复快于供给，目前钢材库存呈快速去库的状态，但目前高库存依然是压制盘面进一步上行的主要因素。截止4月23日，螺纹钢总库存1511万吨万吨，环比上周减90万吨，同比增73%，热轧卷板总库存470万吨，环比上周减24万吨，同比增57% 。考虑到地产赶工、基建投资增速上升，制造业生产逐步恢复，预计二季度钢材需求将保持较高水平，后期钢材库存将逐步消化，但整体去库速度仍然值的关注。

成本方面，废钢前期大幅下跌，最大跌幅接近700元/吨 ，废钢基地收料积极性大受打击，随着贸易商库存的大幅下降，钢厂到货量回落，而需求在长短流程开工率上升背景下环比回升，废钢价格企稳回升，预计废钢价格在终端需求支撑下，大跌可能性较低。铁矿石方面，一季度在澳洲飓风、巴西暴雨、vale复产不及预期等因素作用下，主流外矿供给明显偏低，非主流矿受疫情扰动，整体发货亦偏低。目前整体到港量虽较前期有所回升，但整体处于偏低水平，截止4月22日，今年26港铁矿石累计到港量2.57亿吨，同比减1500万吨，减幅5.7%。需求端高炉受疫情影响较小，今年以来247家钢厂日均铁水产量215万吨，同比降1.7%。因此节后铁矿石港口库存不断下降，从年初的1.25万吨降至当前的1.16亿吨。目前随着下游需求的恢复，钢厂节前补库支持下，铁矿石疏港量亦将维持高位，短期铁矿石难见大幅累库。但随着澳巴发货的季节性回升，同时疫情背景下，全球钢铁需求下滑预期强，赶工需求释放后远月需求并不乐观。预期短期铁矿石跟随成材震荡偏强。

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