有色金属期货集体爆发 沪铜趁势拿下5万整数关口-第3页

广发期货认为，供应端的扰动和整体资本市场的火热情绪推动铜价继续上涨。一方面智利在考虑更加有力的措施以防止矿山疫情蔓延，市场担忧南美洲铜精矿供应依然将维持紧缺，部分冶炼厂预计将于7月份安排检修，供应修复的逻辑或许短期内难以实现。若TC继续下行，铜价依然将有支撑。但是当前价格下下游已经有较大压力，现货升水较上周回落，精废价差拉大，主要消费地库存也转增，利空因素也在累积。同时最近市场传言央企正在收储，若收储被证实，那么铜价还将延续涨势继续上行。操作上，建议暂时观望。

中投期货指出，随着新冠疫情对经济活动的影响减弱，在各国经济刺激以及宽松货币政策下，全球经济持续修复，市场风险偏好回升，带动铜价再次走强。铜价5月中国铜精矿进口回落已经反映了疫情的影响，考虑到秘鲁3月中旬-5月中旬铜矿产出和运输受影响，估计6月和7月中国铜精矿进口将维持在偏低水平。铜精矿加工费将在很长一段时间维持在低位。SMM消息称，3季度CSPT铜精矿粗加工底价为53美元。电力作为铜的主消费板块，有一些走弱，7月家电排产较满，同比有22%的增长；铜精废价差处于历史高位，废铜对精铜有替代优势。7月铜消费有走弱风险。因宏观面经济呈现好转势头，以及基本面整体表现较强。低库存和强现货依旧支撑铜价，而宏观政策层面的利好还未释放完毕，且市场的风险偏好已被点燃，对铜价形成支撑。

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