下游需求超预期改善 苯乙烯价格有望重新走强-第3页

苯乙烯下游需求超预期改善

从下游需求端来看，终端汽车家电消费延续旺盛，下游工厂采购积极性较高。据显示，受益于11月宏观经济持续回暖，国内汽车市场需求稳中向好。据中汽协预报数据显示，2020年11月，汽车产销延续了增长势头，产销量均创年内新高，分别达到284.7万辆和277万辆，环比增长11.6%和7.6%，同比增长9.7%和12.6%。1-11月，汽车产销2237.2万辆和2247万辆，同比下降3.0%和2.9%，降幅与1-10月相比，分别收窄1.6个百分点和1.8个百分点。

此外，冰箱、洗衣机、空调产量累计同比增长14%、4.6%和-3.2%，其中7-9月份冰箱产量月同比增长24%以上，疫情导致人们居家时间更长，对食物储存的需求急剧增加。预计到2021年上半年，部分家电产量继续维持两位数以上的高增长。同时，2020年1-9月份，我国苯乙烯表观消费量961万吨，累计同比增长11%。苯乙烯五大下游 行业包括EPS、PS（分为透苯GPPS和改苯HIPS）、ABS、UPR以及丁苯橡胶，2021年的增量主要来自于EPS、GPPS 和UPR的投产。预计2021年三大下游的投产基本能匹配苯乙烯的增量，不会出现类似今年的、尖锐的供需矛盾，只会出现阶段性的供需不平衡。

综上来看，此前国内苯乙烯2101合约大幅回落已经把2021年新增产能投放的利空因素给消化掉了，在需求预期改善以及原油持续走强带来的成本支撑以后，苯乙烯价格进一步下跌空间有限，后市料止跌企稳重新步入上涨。建议投资者可以采取逢低买入的策略，选择苯乙烯2102合约在6500元/吨一线逢低做多，目标位在7400元/吨一线。

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