美国财政1.9万亿美元的刺激方案，叠加全球2020/21年度产量和期末库存均出现明显下降、而消费量出现明显上调，与12月份供需报告中“调减产量，调增消费”的利好信息步调一致，进一步加强了供需格局层面的利好。短期来看，没有更多利空因素支撑下的棉价回调或难以延续，后期棉花价格或将回归上涨格局。
二、2020年12月棉花进口同比增幅130.92%，2021年1月或将减少进口
据天下粮仓数据显示，2020年1-12月我国进口棉花总量高达215万吨，较去年增幅达到16.87%。单单12月我国进口棉花高达35.47万吨，较11月份19.66万吨环比增幅80.42%，同比增幅130.92%，12月份进口美棉平均单价为1689美元/吨。
究其原因，一方面市场总体上仍然认为，拜登上台之后，美元将会继续下跌，外棉价格持续攀升，棉花内外价差处于季节性高位但逐步缩窄，进口商买涨心里浓郁，下游纺织企业供货积极性较高，囤货意愿较强，促使12月进口激增。但更重要的原因是，前期中美第一阶段经贸协议商定，农产品方面，在2017年基数之上，中国2020日历年自美采购和进口规模不少于125亿美元，由此2020年底，中国进口外棉数量激增。进入2021年，我国进口美棉压力稍有减弱，下游纺企倾向于消化12月份囤货，1月份进口棉量或将减少。
三、企业原料采购和稳配棉意愿同比提升
据天下粮仓采购意向调查显示，1月初，准备采购棉花的企业占69.6%，环比上升3个百分点，同此上升6.7个百分点，持观望态度的占30.4%，环比下降3个百分点，同比上升0.7个百分点。1月初，96.5%的抽样企业打算稳定配棉比，环比下降0.4个百分点，同比上升3.9个百分点；3.5%的企业打算加大配棉比，环比上3.5个百分点，同比下降2.7个百分点。综合来看，当前准备采购棉花的企业及加大配棉比的企业均显著显著提升，国内需求持续超预期好转，进一步夯实了棉花下游消费基础，提振棉价上行。
四、1月USDA月报调减了全球棉花产量和期末库存
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