塑料三雄涨势惊人！后续需警惕什么风险-第2页

而且美国寒流导致的供应中断不仅仅是烯烃，还有上游原材料，是产业链上下游关联性供给中断。加之全球其他地区检修的影响，以及疫情对于烯烃装置复工的影响，全球烯烃整体供应链的紧张是推涨价格的重要因素。另外，原油价格的上涨以及全球资本市场的推涨，从宏观到成本端，到产业链的供应端都提供了价格上涨的支撑因素。

从国内市场来看，节前石化控库严格，节前库存位于近几年的低点位置，且今年国家提倡就地过年，有些大厂订单情况良好，持续生产，提高了下游春节期间的开工率。节日期间两桶油聚烯烃累库32.5万吨，是近几年最低的。并且，在扩产周期的产业背景下，库存积累情况不升反降，可见需求的强劲。这些因素都为价格的上涨提供了驱动力量。

当下塑料三雄盘面累积涨幅惊人，后续需要警惕什么风险？

快速上涨之后技术上超买会引发技术调整压力。美国德州天气也在快速恢复，电力也在逐步恢复，但经历了严寒之后石化装置重启需要检查以后才能恢复，也需要等电力供应进一步稳定，因此，石化装置全面重启或需要一些时间，但突发事件影响会弱化，产业链供应矛盾也会修复。

国内方面尚没有全面的复工复产，仍在修复过程中，近几日石化库存维持相对稳定，难以给价格提供持续上涨动力。价格短期或有反复。但短时间内全球供应紧张局面或将延续，国内地膜后期也将逐步进入产销旺季。因此，价格总体仍将处于高位。

而PVC方面，由于供应一直存在偏紧的预期，因此其基本面要强于PE/PP。盘面合理回调的空间是存在的，但由于新增投产的影响要到三季度后才能显现，在检修高峰季结束前，回调幅度都会相对有限。短期内关注美国化工企业复产的实际进度的预期差、宏观氛围转变与否等因素对油价带来的影响。

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