本周四(4月15日)，美精铜期货一度涨至4.1815美元/磅，创下一个月新高。沪铜主力合约突破昨日的一个月新高，一度涨至68110。
从2018年开始，工业金属原本是处于下降趋势的，但是随着新冠疫情的全球蔓延，直接改变了相关商品的运行趋势。
疫情发展前期，铜、铝等与制造业高度相关的金属价格，一度因中下游停工、停产而导致需求大减，供需关系作用下，2020年一季度铜价连续暴跌。
相比于其他资产，大宗商品具备“上不封顶、下跌有底”的特点，见底的标志就包括了产品价格跌破生产企业的盈亏平衡线，届时随亏损范围的扩大，供给端产能出清，供需关系重新走向平衡，带动价格新一轮上涨。
所以，在中国的疫情得到有效控制，制造业开始恢复后，工业金属与大宗商品价格一同出现强劲反弹趋势。
仅以LME铜为例，疫情出现前，铜价维持在6200美元/吨附近波动，疫情蔓延阶段，最低跌至4371美元/吨，而在经济恢复阶段，该产品价格迅速上涨，直至今年2月底创下9617美元的高点，这距2011年的高点已咫尺之遥。
全球超额流动性促发的资金涌入资本市场，以及由于美联储史无前例的货币超发对美元的打击，成为了引发近期大宗商品上涨的主要驱动力。对比LME期铜交易数据也可以看出，自2020年3月铜价见底后，持仓规模、成交活跃度均出现了较为明显的提升。
2020年3月，LME期铜跌至4371美元/吨低点时，其单日持仓量、成交量维持在28万手、1.5万手至2万手水平。今年2月拉涨过程中，其持仓量峰值增加至34.5万手，成交量同步放大至近4万手。
需要指出的是，铜作为基本金属的龙头，其价格的上涨又对其他有色产品带来拉动效应，铝等品种结合各自基本面强弱程度，上述期间也出现了不同程度的上涨。据统计，2020年二季度至今，LME铜累计涨幅达79.75%，铝、锌、铅同期也取得了50.26%、46.18%和14.07%的上涨。
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