6月底，镍价突破前期震荡区间上沿，随后盘整。坚挺的镍矿和镍铁价格带来成本方面的支撑，下游对不锈钢和硫酸镍的需求不错。利多因素继续，短期之内镍价可能仍有上涨空间。
宏观层面多空交织
中国人民银行决定于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%，释放长期资金约1万亿元，超预期下调。释放的资金被金融机构用来偿还MLF到期，弥补了七月中下旬税收高峰时期造成的流动性缺口，并从融资成本的角度缓解了大宗商品成本上升带来的压力。此前公布的6月份金融数据也超出预期，6月份M2同比增长8.6%，连续两个月出现反弹，社会金融规模增加3.67万亿元。适当宽松的政策在短期内提振了市场信心。另一方面也反映出下半年经济增速逐步放缓的趋势，制造业面临压力。
6月中旬，受美联储对货币政策转向的担忧推动，美元指数大幅反弹，然后随着利率会议的结束而陷入震惊。反弹并不成功，上周五跌至92点左右。会议纪要显示，由于今年经济增长强于预期，可能有适当提前退出对经济的支持，讨论降低购债规模的时机已经临近。6月议息会议之后，受近期货币政策平稳期影响，美元指数或将陷入小范围震荡。不过，在全球制造业峰回路转和未来政策紧缩预期之下，工业产品仍面临一定程度的压制。
综上，镍矿和镍铁价格坚挺，成本侧支撑强有力，国内精炼镍库存较低，但印尼和中国的镍铁产量将逐步释放。需求方面，不锈钢产量居高不下，限产政策有待验证，新能源汽车发展势头不错。宏观环境之下，多空因素并存，制造业存在一定下行压力。短期之内，镍价可能会走高。
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