抛储落地后利空出尽 棉花期货短期有回调压力-第2页

抛储成交持续火热

自7月5日抛储以来，储备棉连续100%成交，出乎市场意料，与起拍底价相比，储备棉一直处于大幅溢价状态。

7月14日储备棉轮出成交0.95万吨，成交率100%，成交均价16791元/吨，较前一日上涨285元/吨，折3128B价18034元/吨。截至7月14日，储备棉累计成交7.64万吨，成交率100%。该轮出储备棉轮出首日竞拍价为15501元/吨，最终成交均价为16400元/吨。其中，疆棉均价16510元/吨，加价幅度为2421元/吨；地产棉成交均价为16226元/吨，加价幅度为1895元/吨。当天，国内棉花328价格指数为16347元/吨。截至7月14日，储备棉轮出中疆棉平均日增价格为每吨2378元，地产棉日均涨1822元/吨。

下游需求尚可，价格传导较为顺畅

根据相关数据统计，5月底国内纱线、坯布库存分别为8.12天和15.42天，为近几年来最低。同比分别下降了1.93天和1.36天，比上年分别减少20.63天和19.59天。自2016年以来，每年五月份纱线产量都会比上年持平或略有增长，而五月份则明显下滑；坯布在每年五月份都是按月递增(2018年除外)而今年也明显下降。

此外， 数据显示，截至周四，国内纱线开工负荷指数为63，较4月底回落0.8个百分点；坯布开工率负荷指数为59.2，较4月底回落0.7个百分点；纱线和坯布库存分别为12.3天和25天，坯布较4月底回落0.4天。总体上看，今年下游淡季不淡，开工率为近年同期最高，而产成品库存则处于近同期低位。

价格方面，随着近期郑棉期货价格的大幅上涨，国内棉花现货价格不断上涨，这也带动了纱线价格的上涨，最近大部分纯棉纱线的价格都在上涨。与本月初相比，国产C32S纱线价格指数上涨1000元/吨。今年2月份以来，纺纱理论利润一直保持在较高水平，特别是5月份以后，日均纺纱理论利润为1876元/吨，7月份以后日均纺纱理论利润约为2000元/吨