全球疫情加剧扰动下 PTA是否就此打开了下跌局面-第2页

7-8月份pta大厂的轮番集中检修，导致市场去库节奏明显，支撑价格高位震荡。

自7月份开始，pta大厂因不同原因、不同周期的检修，造成社会库存大幅下挫，而当前的装置开工率也维持在了年内的相对低位，制约了短期价格的持续下跌。据统计，截止本周二pta的装置开工率维持在68.71%，检修产能达到2004.5万吨。目前的社会库存维持在228.42万吨，较春节后371.7万吨下滑了38.54个百分点。期货的注册仓单截止昨日达下滑至88166张，较春节后最高点396500张，下滑了154万吨，去库的速度及节奏相对明显。

由于前期台风影响，pta部分地区货源偏低，价格一路高歌，导致下游市场因利润不断挤压采购乏力，对pta支力度撑逐渐弱化。截止上周末，短纤的加工费下滑至570元/吨，远低于行业的900元/吨的平均价格，而涤纶长丝个品种的利润也不出现了不同程度的下滑，FDY亏损加重，市场采购积极性不高。上周五中国轻纺城客总的成交量达到701万米，而本周一成交量已下滑至345米。

考虑到pta当期的加工费已较前期有明显的回调，按照昨日PX价格943.92美元/吨，汇率6.4792以及货市场的价格5380元/吨的价格来估算，pta原料成本4617元/吨，加工费维持在763元/吨，对比昨日pta主力合约盘面的加工费651元/吨来看，09合约短期持续下跌风险偏低。

PTA基本面状况

成本端：原油持续回调，悲观情绪逐步消化后，预计油价跌幅将放缓，重点关注何时止跌反弹。此外，听闻某炼厂PX产量或有下降，周三PX收于952美元/吨(+8美元/吨)。