需求整体变动不大 短期铜价较难摆脱震荡格局-第2页

7月，中国官方制造业PMI环比下降0.5个百分点至50.4%，连续第四个月下降。制造业整体保持扩张态势，但扩张速度显著放缓，部分地区受高温、洪涝灾害等极端天气影响。新订单指数环比下降0.6个百分点至50.9%，制造业需求放缓。财新制造业PMI数据也证实了这一点。7月，财新制造业PMI为50.3，前值为51.3。7月30日，中共中央政治局召开会议，强调了大宗商品保供稳价工作，因此原材料方面也将面临政策方面的压力。全国第二批有色金属抛储落地，铜抛储落地为3万吨，比第一次的两万吨略有增加。有关负责人表示，目前国家储备物资充裕，全然能够实现政策目标。此外，南京机场新冠疫情的快速蔓延和各地防疫措施及时有效，新增病例已得到控制。然而，当地的控制措施相对严苛。虽然企业的生产受到的影响较小，但跨地区的运输和运输受到拖累。

供应端存在干扰，库存较低

上周，全球最大铜矿Escondida铜矿的工人投票反对所有者必和必拓集团的最终工资提案。目前正处于政府干预和调解阶段。存在罢工的风险，这引起了供应方面的担忧，并关注调解的进展。利国家铜业委员会Cochilco表示，智利6月份的总产量为47.73万吨，同比增长2.3%，其中智利国家铜业公司6月份的铜产量为15.16万吨，同比增长14.9%，累计同比增长6.8%，而Escondida铜矿的产量大幅下降，6月份产量为8.29万吨。与2020年最严重疫情相比，今年下半年仍以改善为主，铜矿产量可能稳步增长。然而，仍然需要警惕德尔塔病毒的快速传播对产量的不利影响。自5月以后，中国铜冶炼厂铜精矿粗炼费TC持续上涨，到7月底，上涨至56美元/干吨，与第三季度设定的底价基本上持平，反映出铜矿供应恶化的改善。国内铜矿的整体进口量保持平稳。6月份，铜矿石及精矿进口167.13万吨，环比下降14.1%，同比增长4.8%。