昨日夜间PTA大幅下跌。今天上午PTA期货盘面趋弱调整，基差走弱，交投氛围一般。
pta库存降至300万吨以下，现货市场货源紧张局面或将持续
在3月初创下历史新高后，随着pta装置维护量的增加，pta社会库存急速下降，并保持在320万吨左右。7月以后，pta装置进入新一轮大修高峰，pta产量下降，使得pta社会库存再次下降；截至8月初，国内pta社会库存降至286.81万吨，自2020年4月以后首次降至300万吨以下，同时pta期货仓单库存也持续下降。7月至今已累计去库近40万吨，库存降至2015年以后同时期的较低水平。8月13日，pta社会库存为278.12万吨，较年内高点大幅减少156.73万吨，较2020年同期大幅减少113.88万吨；郑商所pta仓单库存36.22万吨，较当年高点大幅减少162.03万吨，较2020年同时期减少41.53万吨。
pta库存下降，特别是近期仓单库存量快速下降，显示近期 pta供应下降，同时也反映了近期部分地区现货货源紧张的局面。从三月起，国内两大主流供应商便连续6个月宣布减量供应合约货，这使下游采购方为了能够满足自身需求，可能需要更多的直接从现货市场购买，导致像嘉兴乍浦等地区的现货市场货源偏紧；此外，目前国内有近三成pta产能在东北地区出现，近期出现的台风天气以及国内疫情防控措施使得东北地区货源进入华东市场受到一定阻碍，进一步推升了货源紧张程度。因为国内pta供应因装置大修出现下降的可能，而待检装置大多位于东北地区，预计后期华东pta主流市场的现货紧张情况还将继续，pta期价也将因此获得一定支撑。
总结
总的来说，对pta市场的前景持谨慎乐观。就供应而言，虽然中段时间内目前仍有一套330万吨/年的新装置投产，但其投产时间出现后延的概率较大，年内产能扩张基本已经结束；同一时期，国内仍有4套大型装置尚未投产。考虑到装置长时间运行后出现故障的概率将上升，后期这些装置停车检修将是大概率事件，这将进一步缓和下半年国内pta供给压力。但是从需求面来看，由于目前织造订单表现转弱，聚酯生产厂家在终端需求负反馈以及利润压力的影响下开始加大减停产力度，短期来看pta需求减少，后期pta需求将会受到疫情形势影响，若全球疫情形势迟迟未能好转，则pta需求在“金九银十”传统旺季中的提升恐有限。综上所述，建议后期投资者对pta整体保持偏多思路，具体操作时刻结合国际油价走势和pta自身加工费变动情况。
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