供应缩减支撑 铁合金不断刷新历史新高-第3页

二、下游需求亦有所走弱

需求端来看，在能耗双控的影响下，铁合金下游钢厂产量亦受到了影响，对铁合金的需求量有所走弱，据Mysteel数据显示，截止至9月24日，硅铁当周需求量约在2.32万吨，环比减少0.22万吨；锰硅当周需求量约在13.49万吨，环比减少1.1万吨。

整体来看，铁合金下游钢厂的开工也受到了能耗双控的影响，因产量有所回落所以对铁合金的需求量走低，铁合金呈现供需双减的格局，但相对而言供应端的减量更加明显，铁合金整体供需改善，价格上行。

三、市场分析

9月29日早间，硅铁期货继续高位运行，再创上市新高，不过上午随着持仓的骤降，铁合金期货价格跳水，锰硅主力2201合约最终收盘下跌1.78%至11948元/吨，硅铁主力2201合约震荡回涨，最终收盘上涨4.02%至15936元/吨。

整体来看，除几大主产区限产依旧的事实外，广西地区今日也流出10月铁合金企业或全部停产的消息，硅铁的供应受到了明显的影响，上周128家独立硅铁企业开工率大降至30.56%，日均产量为11518吨，周环比大降4657吨，双双刷新2019年7月有记录以来最低水平。另一方面，标志性钢铁企业已敲定，业内信心向好凸显，较符合贸易商信心预期价位，标志性钢招出价给贸易商树立了风向标，会导致行情高位承压加剧。

但十一假期临近，资金避险离场，且自今日结算起，硅铁和锰硅期货合约的交易保证金标准调整至12%，涨跌停板幅度调整至10%，且节后并未调回，此外郑商所又再度发布限仓通知，自2021年9月30日起，非期货公司会员或者客户在硅铁期货2201合约上单日开仓交易的最大数量为500手，在锰硅期货2201合约上单日开仓交易的最大数量为1000手。考虑到限产政策相对反复，主流资金情绪较为波动，建议投资者谨慎轻仓操作。

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