3月29日，商品期货煤炭全面大涨包揽涨幅榜前三名，动力煤期货主力合约涨停报731.8元/吨，涨幅6%；焦煤报1645.5元/吨，涨幅6.64%、焦炭报2298元/吨，涨幅5.53%。动力煤价格继3月17日涨停后今日再次封住涨停板，主力合约持...
不过，也需要注意的是，目前需求正处于传统淡季，以目前消耗水平而言，并不存在明显的缺口，价格在淡季走出如此强势，很超乎市场预料。进入4月初，煤管票的限制将有所减弱，供应或有一定的回暖，港口报价持续拉涨后是否会影响采购积极性，甚至引来政策端的关注，还需持续关注，价格高位风险正在增加。
动力煤持续拉涨或透支需求
产地方面：环保、安检、煤管票、禁煤等供应端有收紧情况超预期。榆林地区煤管票相对紧张叠加道路扬尘检查和安全检查严格程度超出市场预期，山西地区开展煤矿安全大检查、鄂尔多斯煤管票以及沙暴和降雨天气影响，个别煤矿因没票暂停销售，陕西也将开展反腐倒查行动，煤炭整体供应偏紧，产地供不应求。
运输方面：据称，大秦线春季集中修日期初定于4月6日至30日展开，每日3-5个小时“开天窗”检修，由于检修期间港口调入量将受到一定影响，因此3月末4月初下游部分终端补库需求或将有所增加，支撑市场煤价。产地运费上涨明显，同时海运费也维持上涨趋势。
进口煤方面：部分地区进口倒挂，进口偏弱。澳大利亚因暴雨爆发大洪水，致使国际煤价上涨。印尼斋月即将到来，可能引发的供应紧张。因蒙古疫情形势严峻，预计短期内通关难有明显增量。
需求端：下游电厂库存快速下降，电厂方面存在一定的需求释放。下游终端电厂及化工、建材等工业企业释放刚需，到港拉煤船舶数量增多。
总结与展望：动力煤利好齐发主力合约强势上涨。产地供应由于安检，煤管票、环保等原因持续收紧，进口4月份偏弱。下游电厂日耗维持高位，电厂采购增加，库存下降。供需矛盾还在持续。但四月电厂日耗有季节性走弱预期，市场看涨情绪的升温或提前透支需求，上行风险加剧，随着煤管票放松供应端或有缓解。
建议多单逢高止盈离场，关注产地政策变动情况。
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