市场保供形势不容乐观 动力煤价格将进一步上涨-第2页

进口盈利不佳，进口量大幅下降

据海关总署最新发布数据显示，2021年3月份，我国进口煤炭2732.9万吨，较去年同期的2783.3万吨减少50.4万吨，下降1.81%； 1-3月份，全国煤炭进口量6845.8万吨，同比下降28.5%。受海外经济复苏的拉动，今年国际动力煤价格整体保持上涨趋势，进口煤的价格优势减弱甚至出了短期的内外价格倒挂情况，进口煤对供应的补充情况并不乐观。接下来印尼将进入斋月，届时将对印尼生产、运输造成影响，根据往年惯例印尼斋月期间印尼煤炭产量约减少10-20%。进口煤供应减少将加剧我国供需矛盾，预计4月进口煤供给减少将推动内贸煤价格上涨。

火力发电量同比增速上扬，煤炭消费强劲

1-2月我国固定资产投资累积同比增长35%，komatsu官方网站公布3月中国小松挖掘机开工小时数快速回升，创自2020年11月以来新高。与此同时社会用电量数据飙升。3月份，全社会用电量6631亿千瓦时，同比增长19.4%。1-3月，全社会用电量累计19219亿千瓦时，同比增长21.2%。

伴随着用电量的上升，发电量数据迅速上扬，1-2月发电量累计同比上升21.15%，其中全国火力发电量为9389.9亿千瓦时，累计增长18.4%；全国水力发电量累计值为1292.3亿千瓦时,累计增长8.5%，发力发电量增速远高于水力发电量增速。由于天气的影响，2021年水电发电量偏低，3月水库流量同比去年下滑2%，4月水库流量同比去年下滑4.6%，由此可以看出来目前偏低的水力发电量进一步增加了煤炭的消费

电厂库存处于低位，煤价短期继续上涨

3月以来，由生产方到终端需求方的库存都在逐步下降。秦皇岛港煤炭库存已经降至同期历史最低水平。长江口岸近期库存虽有提升，但大部分处于历史低位，煤炭库存紧缺。进入4月，大秦线再度检修，铁路运销量维持在100万吨左右，下游电厂煤炭库存依然处于相对低位。截止本周，沿海六大电厂煤炭日耗变化不大，库存持续下降至1420.1万吨，日耗70.5万吨，可用天数20.1天，处于偏低的位置，下游电厂仍有补库需求，这对煤炭价格利多。

综上所述，当前我国煤炭需求边际量好转且电厂仍有补库需求，整体动力煤市场呈现“淡季不淡”特性。而供应也由于环保限产和安全检查使得短期供应偏紧，从而推动动力煤价格进一步上涨。

温馨提示：近一年涨幅超50%！上海期铝价格升至2011年8月以来最高。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。