利空消息出炉后 豆一期货涨势何以不收反甚？-第2页

长安期货 魏佩：本次拍卖需要关注的点有三个，一是拍卖量，近三年受国产大豆偏紧影响，大豆库存不断下降，拍卖量能否改善市场偏紧格局是市场关注的一要点。二是起拍价格，本次公告暂无公布，今年国产大豆价格持续疯涨，5月后大连入厂均价已涨至5200以上，在产区余粮不足的影响下起拍价或复制玉米的高溢价。三是保证金的变化，公告中规定在合同到期前，买方未付清全款的，因大连商品交易所黄大豆一号合约行情变化，需要对合同未执行部分追加保证金的。

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小编：原本应该利空的拍卖消息出炉，豆一为什么会进一步上涨？目前国内大豆市场供需情况如何？

徽商期货研究所农产品高级研究员 张应钢：本次拍卖数量6万吨，低于市场此前的18万吨的预期，拍卖数量不及预期，豆一因此上涨。从国产豆供需情况看，目前基层余粮不多，各地贸易商预期后期上量将困难，加上东北地区新季大豆播种刚刚结束，距离新粮上市还有4个月左右的时间，因此，沿海产区贸易商继续低价销售大豆意愿不强，而北方产区贸易商预期后期大豆供应将偏紧，多持惜售情绪，报价保持坚挺，也利好豆一行情。但豆一涨至高位后，下游产生观望情绪，国产豆处于有价无市的局面。

宝城期货农产品高级研究员 毕慧：短期来看，豆一主力2009合约涨至前期阻力位附近，前高4950附近压力面临挑战。同时，在进口豆成本日益攀升也给国产大豆价格带来侧面支撑，截至6月10日，9月份船期的进口美西和美湾大豆完税成本为3168-3213元/吨，相比之下，8月份船期的阿根廷大豆进口完税成本上涨至3160元/吨，9月份船期的巴西大豆进口完税成本已经上涨至3254元/吨，由此可见，美国大豆的近月船期已经与南美大豆相差无几，远期更是凸显价格优势。因此，后期美国大豆的采购步伐和到港预期将决定国内大豆市场的供应格局。也将给国产大豆价格带来联动性影响。短期来看，虽然进口豆到港出现明显增长，但由于南美豆不易保存，油厂开工率持续攀升，令进口豆的供应压力被部分化解，给国产大豆带来的联动性压力不大。尤其是在此前豆一-豆二价差收窄至1200之后，近三个交易日再度走扩至1570上方，逼近前期的高点1614。短期豆一-豆二价差存在继续走扩的可能性。