焦炭期货近期明显反弹 后期走势如何？-第2页

从全年来看：疫情深刻影响了国内外经济及黑色产业链，“两会”重提“房住不炒”，需求可能面临淡季边际回落的风险。山东“以煤定产”对焦炭的提振，最终要靠落实到政策的执行对供应的影响，仍需持续观察。焦化行业整体处于产能置换周期，由于疫情的影响，今年新增焦炭产能投产放缓，但在山东出现明显的缺口减量后，山西、内蒙等地焦化厂的建设进度也会加快，集中投产期可能在9月份，因此后期焦炭产能的缺口也将弥补。且今年焦煤供给能力大幅增强，在供给宽松的环境下，对焦炭的成本支撑也弱于去年。综合来看，中期焦炭仍需保持谨慎。

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近期，焦炭现货连续提涨、期货价格也出现明显反弹，究其原因，既有整体需求旺盛的带动，又有焦炭自身供给端的扰动，特别是山东省“以煤定产”政策，对市场的预期扰动较大，在此，我们梳理山东煤炭压减政策变化，并结合焦炭市场供需情况，对焦炭后期走势予以探析：

一、政策事件：山东省《关于实施焦化项目清单管理和“以煤定产”的工作通知》发布

2020年5月22日，山东省工信厅、发改委、生态环境厅联合印发《关于实施焦化项目清单管理和“以煤定产”的工作通知》，要求在全省范围内实施“以煤定产”，控制2020年全省焦炭产量不超过3200万吨，对钢焦联合企业、装置产能100万吨及以上企业、装置产能100万吨及以下企业、4.3米焦炉分别按照核定产能的76%、70%、60%确定全年产量控制目标。

二、政策背景：环保政策的升级，省内焦炭产能继续压减