五一假期过后,节日提振作用消失,鸡蛋终端需求缺乏支撑,且随着气温升高,鸡蛋保存难度增大,下游销量进一步被制约。受此影响,鸡蛋期现货价格出现不同程度回落。期货市场上,不同合约间价格强弱分化明显,鸡蛋期货06合约由几乎平水现货转为较现货大幅贴水...
09合约距离交割月份时间较远,市场想象空间巨大,在一些积极因素的带动之下,该合约相对于其他合约表现更为坚挺。前文提到蛋鸡存栏的下降趋势,已经阐述了5、6月份的存栏降幅较为有限,但鉴于鸡龄结构的整体延淘状态,后续月份部分蛋鸡将面临不得不淘的情况,因此市场普遍看好远期市场价格。但也需警惕的是,现阶段养殖户饲料成本稳定在3.4元/斤附近,养殖存在盈利,补栏积极性回升。最终能否如预期般,淘汰量持续大于新开产蛋鸡,还待验证。
目前市场对于远期预期乐观,而远月合约中,09合约价格相对偏高,原因则再一次回到需求端。鸡蛋消费具有明显的季节性,现货价格在中秋、国庆节前的高点相对固定。也就是说,鸡蛋每年的9月合约都属于强势合约,每年的高点容易出现在9月合约当中。再加上国内新冠疫苗接种加速,未来疫情向好同样利好鸡蛋消费,尤其是形势可能更为稳定的下半年,09合约因而进一步受益。
后期,近弱远强格局仍将持续,鸡蛋6-9价差也存在进一步下降的可能。但目前06合约贴水现货400余点,随着交割月临近,期现价格将有回归。而09合约虽有利好加持,却也有不确定性因素扰动。目前来看,鸡蛋期货6-9价差下降空间较为有限,去年出现-1500左右价差的情况,今年或不会再出现。
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