本周，螺纹钢期货2101合约再创年内新高，自9月低点算起，此轮上涨幅度已超过400元/吨，高于此前市场的主流预期。分析认为，旺季需求不会持续太久，而供应压力仍在，建议投资者多单止盈。
原材料价格坚挺抬升成本
从原料数据来看，铁矿石港口库存目前为12777.7万吨，矿山自三季度以来发运量显著增加，港口库存持续上涨，供需压力得到了明显缓解。但当前库存存在结构性分化问题，作为铁矿石主流的粉矿库存为8182万吨，相比年初减少了超过千万吨。这一库存的低迷，使得现货市场铁矿价格依旧坚挺，近期铁矿也是通过期货上涨来修复基差。从当前的供应来看，四季度国外矿山发运依然维持在较高水平，则供应短期内并无恶化趋势。
若进入年底，螺纹钢需求如期转淡，产量回落，则有望带动矿石等炉料下跌。但从中长期来看，明年矿山发运并无明显增量，海外需求随着疫苗投产必将恢复，则在国内仍有新增高炉投产的情况下，供需仍将维持偏紧的局面，则铁矿石价格仍将保持在高位运行。
焦炭上涨对于成材的正向回馈仍在延续。近期由于期现价差拉大后期现套保资金介入，叠加前期钢厂抢货后近期库存小幅回升，故盘面进入横向调整。但从目前的库存情况来看，依然处于绝对的低位，限产的放松仅是阶段性的。若产能的去化依然维持下半年以来的严格程度，则年内的供应缺口仍将进一步扩大。此前被纳入考虑的新增产能投放，从目前的进度来看，实际投产和出焦可能都要推迟到明年上半年，因此，阶段性的供需错配情况有望继续延续，则焦炭价格易涨难跌。不过到了年末，基于利润以及季节性需求的压力或是焦炭缺货的驱动，钢厂高炉主动或被动减产，届时或将阶段性的缓和焦炭供应紧张的问题。而到了冬储阶段，今年钢厂可能面临无焦可储的窘境，则年后的开工势必再度导致焦炭供需缺口的扩大。
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