由于昨日OPEC+的首轮减产力度(1000万桶/日即23%)不及市场预期,WTI在4小时内从日内近28美元/桶的高点跌破23美元/桶,跌幅超18%,随后墨西哥因不满减产配额威胁退出,最终WTI收跌11.29%,报23.19美元/桶,WTI收跌4.79%,报32.03美元/桶。今日国内SC原油期货开盘回吐昨日全部涨幅。
2、2020年下半年起的原油削减量是峰值过后长长的尾巴。对待疫情何时结束的问题,我们并不过分乐观。无症状感染者的出现和非洲等医疗条件较差的地区将令全球疫情完全得到防控的难度增加、耗时拉长。加之目前并未研制出治疗疫情的特效药和疫苗,因此“抗疫”的战线比我们此前预期的更久。同时,当进入全球疫情形势好转的阶段,经济很难在短期内迅速复原,那些在疫情期间破产的企业已经被淘汰出市场会原地复活吗?被裁的失业者能直接、迅速地重返职场嘛?就算疫情接近尾声,已经造成的负面冲击一定程度上在第四季度(或来年)将继续削减原油需求。
【附二:一梯度减产OPEC+该怎么减?】
通过正文部分两种佐证方式和相应的全年原油需求削减总量,我们测算出仅使用一梯度进行减产时,OPEC+不同减产力度所需要的持续时间,供大家参考。

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