今年的原油市场经历了极大的考验，上半年在疫情的发酵之下，原油价格经历了史无前例的大波动，在大波动之后，真正迎来了“暴风雨后的宁静”，原油价格在长达半年的时间里维持在47美元/桶之下，低波动率让油价“失速”，也让资金不断从原油市场撤离，WTI...
据悉，国内原油仓单呈现一些流动性，截至11月20日，原油期货仓单总量周度再降8万桶至3298.5万桶，其中巴士拉轻油仓单总量小幅下降至2178.8万桶，占比66%；中石化册子岛的巴士拉轻油减少24.9万桶至3052万桶；中化弘润潍坊库的巴士拉轻油减少27万桶至788万桶，此外中石化湛江增加47.8万桶巴士拉轻油。其他油种方面，中石化日照库的上扎库姆油减少39000桶至29.1万桶，上扎库姆总库存量为599.3万桶；阿曼油为422.9万桶；卡塔尔海洋油仓单47.6万桶；迪拜油仓单为49.9万桶。仓单压力缓解预期导致原油出现补涨行情。
近期在美总统平稳换届+OPEC减产困境下的延期+风险资产受资金推动，投机多头对油价有所增持，目前油价重心将继续上移。
低硫燃料油方面，国内炼厂低硫燃料油的生产受配额限制及年底库存问题的影响，年前的生产计划将会大幅度放缓，但也在积极的推动进口来做补充。需求方面，船舶的需求还是受到疫情因素的影响，季节性需求也有所下降。整体价格的表现震荡上行，关注油价的持续性。
总结来看，在供给端的托底之下，预计40美元将会是长期油价的相对底部区间，继续下跌将会受到供给端的强力支撑。但未来市场想要有大的作为，需要需求端的极力配合才行，至少需求处在稳步上行的阶段，这就要求疫情的控制取得良好进展以及疫苗的大规模普及，否则，原油市场的顶部压力效应仍然比较明显。
因此，建议在原油市场出现相对低价行情之时，应主动把握市场低价机会，为长期战略性投资作准备；在需求尚未有效恢复之前，谨慎对原油价格进行追高操作。
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