俄乌冲突再度爆发 沪银主力合约遭遇一波急速上涨

9月2日盘中，沪银期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至9917.00元。截止发稿，沪银主力合约报9845.00元，涨幅2.55%。

沪银期货主力涨超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国元期货：白银或因工业属性支撑表现略强于黄金

基于当前宏观环境与产业动态，贵金属市场短期内将延续震荡格局。宏观层面，市场对美联储9月降息的预期持续升温，但鲍威尔在杰克逊霍尔释放的谨慎信号表明降息路径将是渐进的，这种预期与现实的落差令美元承压的同时也限制了金银的上行空间。地缘政治方面，俄乌局势出现谈判迹象削弱了避险需求，但特朗普政府的贸易政策不确定性仍为市场提供支撑。产业需求呈现分化态势：白银在汽车行业复苏和新能源领域需求支撑下表现相对坚韧，COMEX白银周内涨幅显著；黄金则更多受制于美债利率波动和风险偏好变化。短期内，投资者需重点关注本周非农就业数据对美联储政策预期的进一步指引，预计贵金属将维持高位震荡，白银或因工业属性支撑表现略强于黄金。

华闻期货：白银弹性更大，或将再度出现“蛙跳”行情

贵金属这波上涨，源于8月22号晚上鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的“鸽派”讲话，打开的9月降息的大门，市场定价今年将降息两次。特朗普决定解除美联储理事库克的职位，市场认为这将导致美联储独立性遭受挑战，影响美元地位，从而推动硬通货的黄金大涨。俄乌冲突再度爆发，俄罗斯发动无人机袭击乌克兰首都基辅，导致地缘冲突再度升温，引发避险情绪高涨。资金面上，投资者也纷纷涌入白银ETF。8月份，白银持有量连续第七个月增加，创下2020年以来最长的流入周期。这导致伦敦的白银库存减少，并使得市场持续紧张。从技术面来看，现货黄金突破了长达4个月的盘整区间，再度选择向上，后续在美联储降息大门开启，美元大概率会继续下行，黄金上行空间即将打开，而白银弹性更大，或将再度出现“蛙跳”行情。