地缘信号仍反复切换 沪银期货呈低位运行趋势

4月2日，国内期市贵金属板块跌幅居前。其中，沪银期货主力合约开盘报18750.00元/千克，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，沪银主力最高触及18988.00元，下方探低17818.00元，跌幅达3.35%。

目前来看，沪银行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于沪银后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

金源期货指出，地缘信号仍在反复切换，市场预期依然存在较大分歧。即使此次中东冲突结束，油价也难以回到之前的水平，高油价持续对全球经济长期扰动的担忧愈发明显，从近日金价走势强于银价来看，市场对滞涨交易的逻辑渐行渐近。目前言贵金属调整结束还为时尚早，密切关注美伊局势变化。

五矿期货表示，地缘冲突态势仍是市场核心焦点。特朗普表示无论是否与德黑兰达成正式协议，美国都可能在两到三周内退出冲突，地缘政治风险缓和的信号在推动原油价格回落的同时也推动美元走弱，为贵金属价格提供支撑。此前鲍威尔发言较为鸽派，称当前政策略显限制性，更加关注当前供需双弱的就业市场，周三晚间公布的小非农大幅高于市场预期但仍延续此前低位运行趋势。当前贵金属短期压力阶段性放缓。策略上建议保持观望，沪银主力合约参考运行区间15000-20500元/千克。

华联期货分析称，地缘方面美伊均释放出结束中东冲突的意愿，地缘风险有所缓和，原油价格回落，通胀压力有所缓解，贵金属延续反弹态势，短期中东局势变化仍是影响盘面的主要因素。基本面来看，白银连续五年处于供应短缺格局，且预计2026年缺口仍存，供需缺口或达到6700万盎司，在持续的供需缺口下，白银基本面仍有支撑。白银的中长期因素金融属性和货币属性仍在，短期通胀压力或有所缓和，加息预期或缓解，利空因素或缓解，白银有望继续修复。操作上建议白银轻仓操作。