美国陷入滞涨风险增加 白银短期内面临回调压力

6月19日盘中，沪银期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至8825.00元。截止发稿，沪银主力合约报8829.00元，跌幅1.80%。

沪银期货主力跌近2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

五矿期货：沪银主力合约参考运行区间8659-9300元/千克

下半年美债将存在较大的发行压力，若政策利率维持在高位，则美债利息的支出压力则会显著上升，这也是特朗普多次对鲍威尔所领导的美联储货币政策表示不满的原因，当前美国劳动力市场数据未明显转弱，且通胀仍存在上行风险，需继续关注鲍威尔后续表态转向的节点，贵金属策略上建议暂时观望，沪金主力合约参考运行区间768-836元/克，沪银主力合约参考运行区间8659-9300元/千克。

宁证期货：白银短期面临回调压力

议息会议维持利率不变，根据美联储预估，美国陷入滞涨风险增加，利多黄金，利空白银。白银是否会跟随黄金上涨，仍然需要注意。白银短期面临回调压力，关注黄金白银是否走分化行情。

瑞达期货：沪银2508合约关注区间：8700-9000元/千克

宏观数据面，上周初请失业金人数录得24.5万人，符合市场预期，前值为24.8万人，续请失业金人数则略高于市场预期，表明美国劳动力市场在6月延续温和放缓的趋势。鉴于当前美国就业市场仍维持稳健态势，通胀增速虽有所放缓但仍高于美联储的目标水平，关税对于通胀的传导或存在一定的延后，美联储维持利率不变符合市场预期，从鲍威尔的发言来看控制通胀水平仍是美联储的核心任务，后续政策路径仍将取决于通胀走势以及关税谈判的进展，未来任何通胀的放缓迹象将为联储提供降息依据。数据公布后，美联储9月降息概率略有抬升，但金价受鲍威尔主席“当前的货币政策已略微收紧，仍适度具有限制性”较为鹰派的措辞影响继续承压运行。中长期来看，特朗普关税反复预期、美国双赤字问题及全球去美元化趋势共同构成结构性利好，维持逢低布局思路。沪金2508合约关注区间：770-800元/克；沪银2508合约关注区间：8700-9000元/千克。