市场需求进一步萎缩 玻璃宽幅震荡思路看待

一、行情回顾

上一个交易日，玻璃期货主力2605合约收盘于1078元/吨，涨幅0.56%。

二、基本面汇总

年末放假企业继续增多，1月31日-2月6日，不剔除样本情况下，中国LOW-E玻璃样本企业开工率环比下降2.7%至68.2%；剔除长停样本，本期LOW-E开工率38.5%，环比下降2.7%。

当前天然气、煤制气工艺浮法玻璃均处于亏损状态，仅石油焦工艺微利，企业冷修意愿提升，2026年浮法玻璃日熔量预期收缩14.8-15.8万吨。

周末至今，华东市场商投偏淡，山东地区企业价格提涨10-20元/吨，江、浙、皖基本稳定，中下游陆续停车，催款为主，递盘偏淡。华中、西南市场昨日波动不大，下游加工厂多数放假，原片企业出货情况不佳。

三、机构观点

新世纪期货：目前以天然气和煤制气为燃料的产线均亏损，后续潜在的扰动是冷修和点火计划。中间商当前库存已至高位，进一步存货空间有限。现实端，房地产竣工持续下行拖累需求前景，浮法玻璃需求持续疲软，随着气温下降，市场需求进一步萎缩。但开工需求也有炒预期的可能，一是因为下游抢出口，二是因为今年过年时间晚，可能出现需求超预期以及额外减量，市场博弈节后需求恢复超预期以及计划外冷修落地。节前博弈加剧，关注宏观以及产线冷修情况能否给市场带来止跌企稳契机。

金信期货：日融小幅去化，库存再度累积，主要驱动还在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清。技术面上，近期趋势不明，按照宽幅震荡思路看待。