玻璃期货成功突破2000点 还能继续借风上攻吗？-第2页

国投安信期货黑色首席 曹颖：玻璃近几年持续处于供需偏紧的状态，生产利润相当可观，成本和供应端对价格的影响本就逐渐趋弱。玻璃价格的主要驱动来自需求而非供应，在如此高利润水平下谈成本对价格的支撑为时过早，况且纯碱本轮价格反弹并不可持续，不会持续威胁玻璃生产利润。

近期纯碱上涨行情的主要逻辑在于，纯碱库存的持续下降，而库存的下降主要受玻璃厂商持续1个多月囤货需求的影响。实际上，认为纯碱提涨不具备可持续性。

第一，玻璃厂囤货从春节前持续到春节后，当前纯碱库存水平已相对偏高，囤货基本上已经接近尾声。

第二，纯碱价格大幅上涨已经波及到玻璃企业利润，而玻璃厂大概率不会再继续让利，这种情况下，玻璃厂囤货需求也会加速下滑。

第三，当前纯碱生产利润已经恢复到较高水平，利润刺激下开工水平逐渐提高，最新数据显示，开工率已经恢复到80%以上，相对于去年60%-70%的低开工水平已有较大提升，进一步看，在高利润的持续刺激下，即将到来的集中检修期检修量预估也将有所下滑。不论是玻璃厂率先结束囤货，还是纯碱产量大幅增长，纯碱供需都将从紧平衡重新转为过剩，对价格形成利空，预计纯碱在经历震荡后，在基本面因素催化下或将开启下跌行情。

消息面也不甘示弱。

2021年，全国22个重要城市土地招拍挂活动，一年最多进行三次这一消息，24日开始在业内广为流传。据悉，2月23日，“全国2021年住宅用地供应分类调控工作视频培训会议”召开，自然资源部要求，“重点城市要合理安排招拍挂出让住宅用地的时序，实行‘两集中’同步公开出让。”即集中发布出让公告、集中组织出让活动，原则上发布出让公告全年不得超过3次，时间间隔和地块数量要相对均衡。有机构分析认为，这一政策在客观上可能推动地方适当增加供给，并合理定价。年初大量的房地产调控政策落地，这一消息无疑给建材需求带来一些光亮，业内抱有较高的期待。