下游施工淡季即将到来 玻璃期货将走向何方

自7月中旬以来，玻璃期货开始出现下跌行情，中间少有像样反弹，近两个月似乎下跌动力有所缓和，在1800附近震荡。目前玻璃的基本面供需、成本利润等并没有太大的变化，下游施工淡季即将到来，玻璃期货将走向何方？

截至上周五，玻璃现货全国均价2150元/吨，基差+345，现货价格整体维持低位震荡，且随着施工淡季渐近，短期消费需求可能难有大的改观，目前玻璃利润在180-200元附近。

供应端来看，因燃料、纯碱价格走低，玻璃现货价格回升，原片厂利润约有10%左右回升。企业因利润减少而停产冷修预期减弱，产能利用率目前仍维持高位，并没有较大的变化，未来关注的重点还是玻璃生产成本附近的支撑。

消费来看，上周消费略微小幅好转，上周玻璃表观消费2538万重量箱，截至上周五玻璃全国样本库存3172万重量箱，库存小幅回落，但仍处于近几年同期高位。

展望后市，瑞达期货认为，近期国内浮法玻璃现货市场略有走弱。沙河市场生产企业库存多维持低位，下游多已备货；华中市场拿货积极性较前期有所转弱； 华东市场多数企业走货较好，但下游需求疲软使得产销有所转弱；华南市场下游采购多刚需为主，产销也有所转弱。上周玻璃企业 库存环比继续下降，但下游开工率不足，加工厂拿货减少或限制库存进一步下行。短期建议在 1770-1860区间交易。 

中信建投期货表示，玻璃需求逐渐进入淡季，基本面偏弱，预计价格有望下探1600 元/吨附近成本支撑。中线角度看，国内经济下行压力非常大，地产政策边际放松的路径较复杂但方向不变，明年上半年的玻璃需求将有所好转，2205合约依然有上涨驱动。操作上，建议单边观望，止损设置在-580至-600元/吨附近。

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