预计后续玻璃将延续震荡局面 烧碱供应较为充足

【玻璃】

玻璃现货价格维持南强北弱趋势。周产量稳中微增，环比增加0.42万吨，开工率基本持平前周。

产线方面，一条产线出玻璃，一条产线引头子。库存及需求上，随着北方气温持续走低，对于下游开工造成不小的影响；南方赶工需求相对维持，出货相对较好，地产竣工及家装需求一定程度上支撑玻璃需求，因此价格及需求方面呈现出南强北弱的情况，而上周库存出现小幅累库的情况，但地区间仍存差异：华东、华南、西南地区有一定去库，而华北及华中部分地区仍是有所累库。在保交楼的大背景下，依旧持续关注地产竣工端的完成进度、地产资金回款情况，初次之外还包括新房、二手房装修上对于玻璃需求的释放。

总的来说，玻璃当前基本面良好，供需无较大矛盾，库存整体中性偏低，现货价格南强北弱。除此之外，期现商近期再次大量在沙河地区拿货，谨防本周盘面高位抛货的风险。当前虽有政策预期，但在季节性淡季现实下，预计后续盘面将仍然延续震荡局面，需进一步关注市场情绪、现货动向以及地产竣工端需求持续性的承接。

【烧碱】

从检修计划看，11月中旬检修基本结束，开工率持续提升至往年最高水平。当前液氯价格回落至低位，电解单元利润随之下降至较低水平，氯碱装置开工积极性下降。冬季氧化铝开工下降较为明显，云南枯水期导致氧化铝下游电解铝减产预期，华北和西北地区由于采暖季，氧化铝企业生产受环保政策限制。

烧碱开工仍然处于较高水平，供应较为充足，库存出现较大幅度累库。当前装置检修量较低，氯碱装置开工维持在往年同期最高水平，电解单元利润随液氯价格下跌而走弱，未来或将对烧碱开工有一定影响。氧化铝在产产能有季节性下降趋势，纺织印染开工率良好，但对烧碱需求没有大幅的拉动作用。

近期供应的增量和氧化铝需求下降主导，供需基本面压力大。需关注北方天气对西北货源向东运输的影响。近期几内亚铝土矿生产中断，氧化铝价格上涨、利润提升，而国内铝土矿仍然充足，因此预期氧化铝开工将随利润提升，带动烧碱价格上涨。

（来源：新湖期货）

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