多数区域出货逐渐好转 玻璃期货盘面继续强势上行

【行情复盘】

夜盘玻璃期货盘面强势上行，主力01合约涨4.22%收于1358元。

【重要资讯】

现货方面，本周浮法白玻北涨南降，情绪带动及刚需增加，玻璃原片生产企业择机去库。本周除华南区域稳中下调之外，多数区域价格上涨1-3元/重量箱。期货盘面拉涨作用带动下，部分区域中下游提货积极性较高，加工厂订单需求表现不一，终端需求增幅变化不大。近期部分产线有检修停产计划，供应端总量将减少，对玻璃价格形成支撑。短期内主流维持稳定，部分区域存上涨预期。

供应端本周产能小增。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计296条，在产234条，日熔量共计163265吨，较上周增加1000吨。周内产线新点火1条，改产2条，暂无冷修线。月内仍有5-6条线存冷修停产计划，1-2条线计划点火，周内变化如下：点火线：武汉长利玻璃有限公司1000T/D洪湖四线，10月18日新点火。改产线：信义环保特种玻璃（江门）有限公司江海二线900D/T原产白玻，10月18日转产水晶灰。中国耀华玻璃集团有限公司550T/D山海关二线原产A绿，10月中旬改产F绿。

需求端本周国内浮法玻璃市场需求南北分化，交投氛围尚可。周内，北方地区部分中大型加工厂在工程订单和散单支撑下，整体开工率尚可，适量采购，市场交投氛围尚可；南方地区终端需求变化不大，对原片采购积极性一般，多维持按需采购。

库存方面，截至10月24日，重点监测省份生产企业库存总量为5059万重量箱，较上周四库存下降82万重量箱，降幅1.60%，库存天数约26.06天，较上周四减少0.42天。本周重点监测省份产量1245.15万重量箱，消费量1327.15万重量箱，产销率106.59%。本周国内浮法玻璃生产企业整体库存继续下降，中下游阶段性刚需补货支撑以及涨价提振下，多数区域出货逐渐好转。

【市场逻辑】

近一月来国内浮法玻璃生产企业库存显著下降有多方面因素，重要的一点是受盘面上涨影响，期现商表现较活跃，与下游贸易商加工厂补库行为共振，对现货销售起到显著提振作用。期货盘面在乐观氛围中持续升水现货，存在可观的期现无风险套利空间，推动现货库存向贸易商期现商转移，是企业库存去化的主要原因。玻璃现货市场和期货市场的交投依然活跃，盘面及现货反弹后行业亏损面收窄，供应出清或被延后，市场或从交易涨价去库转向降价累库。从大的供需格局看，行业大面积亏损的态势在供应有效减量前可能有反复但很难逆转，预期和现实拮抗带来的高波动行情仍将延续。

【交易策略】

节后盘面波动增加，建议依据技术面灵活偏空操作。同时中期看，玻璃产能或碳排放相关政策落实前行业高库存弱需求困境难以自解，建议玻璃生产企业及期现企业关注期货显著升水现货的卖出套保机会。

（来源：方正中期期货）