基本面实际支撑有限 玻璃期货维持低位区间震荡

截至2025年3月28日当周，玻璃期货主力合约收于1197元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持63910手。

本周（3月24日-3月28日）市场上看，玻璃期货周内开盘报1175元/吨，最高触及1269元/吨，最低下探至1171元/吨，周度涨跌幅达2.40%。

消息面回顾：

近期产销好转，玻璃库存呈下降趋势，截至3月27日，全国浮法玻璃样本企业总库存环比减少244.8万重箱至6701.2万重箱，创一个月新低，环比降幅扩大至3.52%，高于去年同期0.11%。

本周有产线放水，浮法玻璃行业平均开工率环降0.19%至75.66%，刷新近年来新低。

截至3月27日，全国浮法玻璃日产量为15.8万吨，比20日-0.32%，本周全国浮法玻璃产量同样小降至110.83万吨，同比降幅增至10.14%。

机构观点汇总：

西南期货：前两日反弹较快，但实际从库存和订单天数来看，同比去年情况好转程度一般，整体宽松格局仍在，基本面实际支撑有限。昨日确实如期回归偏弱现实。具体市场扰动仍需关注十年期以上产线冷修实况。警惕消费好转预期落空后盘面再度转弱。

华安期货：需求改善的驱动，需求端季节性回暖，深加工订单好转，叠加期现商补库，短期去库明显，本周去库3.52%，产销边际好转。玻璃低估值驱动，上周沙河玻璃现货价格上调，但天然气价格上行，因此我们看到煤制气玻璃利润较好，石油焦亏损小幅改善，但天然气玻璃利润亏损加深，低估值情况下，价格有支撑。玻璃当前持仓增长较大，期权波动率同样来的历史高位，特别是即将进入交割月前的一个月，持仓被迫减产将带来更多的价格波动，注意价格波动风险。市场展望：玻璃期货短期受情绪和现实改善驱动，但高库存和套保压力下，维持低位区间震荡观点。建议关注库存去化节奏，警惕持仓高位下的波动风险。