什么是恒生指数期货_波幅期指怎么玩_波幅期指是什么意思

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鉴于香港股市日益受到注目，其相关对冲工具的求亦不断上升，香港期货交易所早于一九八六年五月推出恒生指数期货合约，随后于一九九三年三月亦推出恒生指数期权合约。于一九九七年度，恒生指数期货的成交量达世界第六位。该股市指数期货合约是根据恒生指数及其四项分类指数：地产、公用事业、金融及工商而定。合约分为四个月份,即当前月、下一月、以及后两个季月,当前为4月,则合约分为4月恒指、5月恒指、6月恒指、9月恒指，4月合约现金交割之后,则合约变化为5月合约、6月合约、9月合约、12月合约，之后循环反复。合约价值则等于合约的现行结算价格乘以五十港币。

波幅期指特点

不管是经验丰富还是一般的投资者，可同样透过买卖恒生指数期货及期权合约，就三十三支指数成份股作出投资。由于本地投资者及国?性投资者均视恒生指数为量度本港股市及投资组合表现的指标，因此投资者一直沿用恒生指数期货及期权合约作买卖和风险管理。

高成本效益

恒生指数期货及期权合约能提供成本效益更高的投资机会。投资者买卖恒生指数期货及期权合约只须缴付按金，而按金只占合约面值的一部份，令对冲活动更合乎成本效益。

交易费用低廉

每一张恒生指数期货及期权合约相等于一篮子高市值的股票，而每次交易只收取一次佣金，所以交易成本比较买入或沽出该组成份股的交易成本为低廉。

结算公司履约保证

正如其他在期交所买卖的期货及期权合约一样，恒生指数期货及期权合约现正由期交所全资拥有的香港期货结算有限公司(结算公司)登记，结算及提供履约保证。由于结算公司作为所有未平仓合约的对手，因此结算所参与者之间将毋须承受对手风险。这保证不会推及至结算所参与者对其客户的财务责任。因此投资者须小心及慎重选用经纪进行买卖。

产品特点

1、以港元为货币单位

2、最低波幅为一个指数点

3、每张合约价值为指数点乘以港币50元

4、可供买卖的合约月份为即月，下月及之后的两个季月

5、合约以现金结算

恒指的区别

小型恒生指数期货 (小型期指)

期指均是以恒生指数为买卖基础的期货合约，两者不同之处在于每一「点子」的现金价值。期指每点相对的现金价值为50元，小型期指每点现金价值则为10元，而小型期指的按金水平亦为期指的五分之一。

既然小型期指的合约价值比期指低，杠杆比率也相对较低？

虽然投资一张小型期指的按金金额只是期指的五分之一，但由于两者均以恒生指数为买卖基础，所以其实它们的波幅和杠杆比率是一样的。举例，9月份小型期指的结算价为12,163，小型期指合约的价值便是121,630元(12,163x10元) 。由于按金只是7,625元，杠杆比率为16.0倍。至于期指合约，9月份合约结算价亦为12,163，价值便是608,150元 (12,163x50元) 。以按金38,125元来计算，杠杆比率也是16.0倍。由此可见，小型期指与期指合约的杠杆比率一样。 　　小型期指与期指的杠杆效应虽然可带来丰厚利润，但同时亦可引致巨额亏损，甚至可在极短时间内蚀掉已付按金之余，更欠下经纪行欠款。例如投资者买入一期指合约而未有即日平仓，一旦在翌日开市后即急跌763点以上，就算经纪行立即将他的持仓平仓(即俗称「斩仓」) ，客户亦须承担有关的损失。如果市况波动，只要恒生指数下跌153点以上，客户的按金水平就会下跌至低于维持按金的水平，经纪行便通常立即要求客户存入更多金额(即俗称「补仓」或「追孖展」) ，将按金水平回复至基本按金水平(即开立期指持仓所支付的按金) 。万一投资者未能及时支付，更可能在收市前遭斩仓。