铅期货低位剧烈震荡运行

行情回顾

上周LME铅期货开盘报于2080.5美元/吨，最高2095美元/吨，最低2051美元/吨，收盘报于2070美元/吨，较一周前收盘价下跌了20美元/吨，整一周共成交13714手，持仓量增加了92手至12.8万手。

上周沪铅期货主力1412约期价开盘报于13945元/吨，最高价13980元/吨，最低价13695元/吨，周收盘价报于13795元/吨，较前一周收盘价下跌了155元/吨。整一周成交共8174手，持仓量没有变化了0手至5346手。

上周上海现货铅周均价报于13675元/吨，较前一周下跌了140元/吨。上周五，市场货源依旧稀少，仅驰宏、成源13660-13670元/吨，对期1411贴100元/吨。炼厂仅听闻驰宏出货，贸易商也是货少惜售，下游继续逢低采购。目前由于铅价完全跌破成本，炼厂惜售但下游铅蓄电池企业采购积极性强烈，河南、湖南、云南、江西、上海等地均现货源紧缺。

分析预测

国外方面，本周伦铅期价在相对低位剧烈震荡运行，买锌抛铅头寸的存在使得锌强铅弱的格局一直没有改变。但伦铅期价下方空间并不宜过份看低，国际铅锌研究小组（ILZSG）再次对发表报告称2014年全球铅锌的需求量将超过供应量，这也将致使更多机构从中长期看好铅锌的基本面格局。正如我们之前所言，世界主要机构对于今年铅市将出现供不应求的预期对铅价形成较大的提振作用。

国内方面，由于现货报价下调，电池厂采购意愿有所增强，且北方地区天气逐渐转凉将在一定程度上提升电瓶车电池的更换速度，总体而言，我们认为可以改变前期空头思路，转为逢低轻仓买入并长期持有的策略操作，当然，介入的时机需要持续关注。