LLDPE期货市场支撑明显 进口利润低位

LLDPE期货：

昨日国内仅中石化华中、中油华北LLDPE出厂价上调50-100元/吨，主流市场价继续回升至10000-10100元/吨，不过昨日中东和远东外盘价格继续上涨至1280和1270美元/吨，进口利润持续维持低位，且随着需求逐步进入淡季，再加上亚洲烯烃装置仍处于集中检修状态，韩国、泰国的进口货源有限，预计后市线性进口量仍将逐步季节性下降；国内供应方面，石化库存压力仍不大，石化大区仍继续挺价，给市场带来较强支撑；近期检修装置仍较多，独山子石化20万吨、扬子巴斯夫7万吨PE装置近期已进入检修，PE供应持续下降，且后续还有装置进入检修，不过需要关注中下旬的大庆石化和茂石化装置的重启；另外，目前HDPE与LLDPE价差仍维持高位，部分全密度装置将转产HDPE，进一步减少线性的供应量；

回料方面，今年回料进口量锐减，截至2月份PE废塑料进口量累计同比增速为-23.2%；需求方面，近期地膜生产旺季将逐步进入尾声，农膜需求将逐步减弱，但包装膜需求仍将继续缓慢回升，且目前下游原料库存偏低，刚需仍持续存在；社会库存继续高位回落，市场去库存风险持续存在；从价格水平上看，L1509期价仍贴水交割库最低现货价格250元/吨，上方空间仍存；成本方面，国际油价再次回落，石化生产成本也降至6485元/吨，不过东北亚乙烯单体价格暂稳至1190美元/吨，目前PE-单体价差再扩大至90美元/吨，部分聚乙烯厂商表示将关停部分装置，乙烯单体价格上涨阻力增大，且近期甲醇现货价格暂稳，华北MTO成本为6138元/吨，整体成本稳定。

整体石化库存压力不大，石化继续挺价，市场支撑明显，且进口利润低位，外围供应偏紧，后市进口量季节性下降预期仍将明显，今年国内回料供应量也有较大幅度下降，再加上近期和后市装置检修较多，昨日期价继续贴水现货价格250元/吨，以及HDPE与LLDPE高价差促使部分装置转产HDPE，下游刚需的持续存在，中短期PE支撑仍较多，不过社会去库存化风险仍存，且近期下游采购已经放缓，抵触心理有所显现，我们认为近期主力PE1509合约价格维持高位震荡的概率较大，单边上，我们建议投资者多头中短期继续持有，预计今日1509合约价格运行区间为9600-9850元/吨。