预计锡价短期延续高位震荡

金投期货网7月7日讯，宏观面：英国政治风险依然存在，中国结构性改革延续，市场预期央行宽松货币政策，FOMC纪要鸽派。英国风险短期有爆发可能，多家地产基金停止赎回、英央行料增加市场流动性供给，增加了市场不确定性，宏观面“导演”先冲击后宽松概率上升。

中国社科院报告称，房地产市场或迎来一个短暂调整期——2016年下半年到2017年上半年——料增加宏观不确定性。 供给端：缅甸矿对于国内锡市冲击依然存在，供应端压力存在背景下锡价难以开启上行空间。印尼锡清洁证明后，整体出口料维持小幅回落格局，但降幅依然相对有限。

中国锡市供给增加量依然在缅甸矿，据云锡据算，缅甸锡矿金属量不低于10万吨，随着缅甸地面交通的逐渐完善，对于运输的负面影响将持续弱化，未来缅甸矿依然对供应端形成压力。 需求端：全球半导体弱周期电子用锡的增量贡献预计继续放缓。欧盟7月1日期对IT产品零关税料增加消费遐想；国内半导体周期相对乐观，产业升级和供给侧改革影响下，电子产业周期料强于外围市场，需求预计好于全球情况。

但是上半年镀锡板行业去库存的情况延续，使得国内整体锡市需求增量贡献下降，乐观假设下下半年镀锡板存在补库存需求，叠加电子需求的影响，预计能部分对冲缅甸矿带来的供应压力。

操作面：预计锡价短期延续高位震荡，关注宏观冲击和宽松预期到来的时间点，本周欧美央行官员将公开讲话向市场传递预期。

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