沪铜总体延续反弹 现货贴水小幅扩大

金投期货网（//www.lukealbright.com/）12月29日讯，期货最新消息：日内走势：12月28日及夜盘，沪铜总体延续反弹，但力度较弱；现货市场贴水继续小幅扩大，现货成交较差，各个品牌之间贴水幅度收窄，主要是由于低价品牌货源较少，贴水幅度下调较小所致。

中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑：上周，精炼铜进口继续维持亏损，不过亏损较小。海关数据显示，11月未锻轧铜和铜材进口环比增加9万吨，而铜精矿进口增量则为约10万吨;11月统计数据显示，精炼铜产量为 72万吨，环比小幅下降，整体上，11月供应呈现出一定的弹性。另外，上周公布的废旧铜进口环比也大幅增加，综合使得铜供应弹性较大。

28日下游终端电缆销售利润有所下降，尽管售价上调，主要是无法完全的转移铜价格上调幅度，这原因在于近期再生铜受到环保影响，从而使得再生铜衍生的电缆供应受到影响，整体上，下游终端的销售利润还是源自于供应的变化，因此，这种力量只能是支撑，而很难提供上行动力。