现货市场贴水继续小幅降低，各个品牌之间价差有所拉开，主要是湿法铜贴水扩大，而升水铜贴水降低，显示现货市场成交结构主要是贸易商为主，总体贸易市场对铜贴水不再那么悲观。
29日终端线缆销售利润回升，主要是线缆报价的滞后上调，当前线缆销售利润维持在较好的位置，不过，此前我们强调线缆销售利润好转主要是环保引发的供应问题。
消息面上，智利政府周四公布的数据显示，智利11月铜产量为479,959吨，较上年同期减少1.3%，因矿石品位下滑和某矿山进行检修项目。
扣除掉矿山检修的影响因素，11月铜价格处于高位的情况下，可以初步推测智利铜供应的弹性潜能相对2015年产量是持平或小幅增加，也即是在铜价格较好的情况下，智利铜供应的最大弹性在35-40万吨/年，这符合我们在年报中给出的预估。
综合情况来看，智利的产量数据更加证明了，铜供应的弹性仅仅存在于上涨阶段，因此，铜供应层面对于铜价格是缺乏向下的可靠压力的，因此铜价格比较难以深度的调整。但是，需求层面，目前找不到较为明显的动力，加上资金退潮，向上驱动同样比较困难，因此，我们认为铜价格或仍然以高位震荡为主。