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全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
这使得失去炒作根基的铜多头迅速平仓，平仓的压力导致铜价格大幅度的回吐，盘中最低点接近此前的突破区间。而上期所仓单14日再度增加2.5万余吨，使得总仓单量再度创近期新高。（如下图所示）当前的仓单量已经超过2000年以来的形成的稳定区间。因此，铜价格短期突破未能形成上涨趋势是可以理解的，符合我们此前报告中的判断。
不过，由于2018年之后新增铜矿产能较小，当前的供应弹性放大周期来看，是微不足道的，因此，虽然铜价格大幅度回吐，但是后期也难以形成下跌趋势，整体铜价格属于高位震荡过程。
