沪铝期货上行乏力 短期还将延续震荡整理趋势-第4页

二、原铝、氧化铝产量双双反弹

图2-3：全国原铝（电解铝）产量当月值与同比环比走势

资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理

2017年12月，全国原铝产量呈现出上涨态势，12月原铝产量271万吨，同比下降1.8%，但是环比大增15.32%，这也是铝价不断飞涨所带来的直接影响，预计1-2月份叠加假日因素将大概率回落。

图2-4：全国氧化铝产量当月值与同比环比走势

资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理

氧化铝方面产量也是受制于环保压力持续下降，但是12月份也出现了较大程度的反弹。2017年12月我国氧化铝产量526.1万吨，同比增长9.3%，环比减少4.55%。

三、电解铝总产能以及在产产能双升

图2-1：近年我国电解铝在产产能和总产能比较

图2-2：近年我国电解铝开工率走势

资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理

12月份有别于之前几个月，电解铝不论是总产能还是在产产能都出现了增长，但是开工率却是继续呈现下降走势的。这也说明，环保关停虽然没有放松，但是新增产能在不断投产，使得整体出产量呈现了上涨趋势。