PVC供需较差 中长期维持逢高空

消息面

美国初步统计8月PVC出口环比7月激增83%至4.579亿磅，其国内销量减少1.3%在9.7亿磅。

截止9月15日周度PVC整体开工负荷77.59%，环比提升5.18个百分点；其中电石法PVC开工负荷77.99%，环比提升3.56个百分点；乙烯法PVC开工负荷76.10%，环比提升11.15个百分点。

下游需求改善有限。近期PVC下游薄膜、造粒等行业开工情况略有好转，但管材、型材开工变化不大，短期下游制品开工难有明显好转，仍以刚需采购为主，出口窗口短期仍将延续关闭状态。中期关注随着“保交楼”措施不断落地，下游终端订单改善情况。

机构观点

广发期货：

短期看供应端环比8月预计好转；需求端“金九银十”同比大概率不及往年，但旺季需求预期叠加保交楼等一系列地产政策出台下需求亦有提振。实际看需求一般，截至9月9日社会库存延续累库，高库存压制价格空间。海外台塑10月报价普遍下调约100美元/吨引发对后市需求担忧，北美PVC库存高位冲击亚洲市场，印度有传闻重提反倾销税，海外需求难言乐观。中长线看在后续装置（海湾、华谊等）投产、提负荷预期下四季度PVC供需格局趋于宽松。方向上中长期维持逢高空。

银河期货：

周度PVC开工继续上升，上游库存和社会库存累库，PVC供需较差，成本端电石价格下跌，成本支撑有限，但当前PVC仍旧亏损，估值不高，短期价格震荡。中期，PVC仍旧是过剩格局，逢高沽空。

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