期权市场：A股的大涨 20日50ETF期权认购合约全线暴涨-第3页

果然，20日波动归来，市场出现大涨，那些卖出看跌期权的资金损失惨重。

在赵林看来，目前国内市场投资者的行为依旧很典型，喜欢追涨杀跌，在期权市场也是如此。从卖家的角度看，波动不大时就大量卖出，赚权利金。从期权买家角度来看，买家本质对Theta值(衡量随着时间的消逝，期权价格的变化幅度)的认识不够深刻，由于近月的Theta值大，远月的Theta小，所以不喜欢买近月都去买远月合约，这是投资者对隐含波动率定价了解存在认识偏差问题。

其中，以认购3000合约为例，早盘期权大涨，不少投资者开始将盈利平仓，持仓量快速下滑。然而，午后不少投资者在较高的位置杀入继续看多，目前认购3000的持仓量达14.8万张。

认购3100合约则更为明显，6月20日持仓量持续攀升，不少投资者却是在最高位置附近杀入。截至收盘，认购3100的持仓量为11.29万张。再加上3200认购的4.82万张持仓、3300认购的4万张持仓，3400的4.13万张持仓。

截至6月20日收盘，50ETF的价格为2.954，即认购3000以上的都是虚值期权，虚值期权的持仓量合计达39.04万张。

目前距离6月期权的到期只有7个自然日，5个交易日。即如果近几日50ETF价格如果回落的话，上述持仓的权利金也将在期权到期时全部损失殆尽。

期权创下天量成交

波动来了，期权市场热的发烫。

截至收盘，50ETF期权成交量高达626.67万张，较周三大增62%，创下天量成交，刷新了历史纪录。总持仓量为335.92万张，与19日几乎持仓量几乎相当。

值得注意的是，自6月开始，期权的持仓量不断攀升，从300万手持续攀升，一直到6月18日，达到363.29万张，再一次创新历史纪录。

行业人士认为，资金不断涌入50ETF期权市场，一方面是资金有对冲的需求，另一方面也表明多空分歧明显。其中，普通散户投资者偏爱买入认购期权，一度使认购期权的持仓量大于总持仓量的70%而被限制开仓，而卖方则喜欢波动率低时，不断的卖出赚权利金，使得持仓量不断飙升。

“近期期权买权卖权交易都要小心点，下张别重，控制好量。”一位专注期权投资的人说。