上期所建所20年：从改革先锋到大宗商品供需的守护者

时光荏苒如白驹过隙，上期所迎来了建所20周年。除了为上期所感到高兴，也回想起自己的从业生涯。整理了一下记忆的时间轴，我与“期货”这个词的第一次接触，源于大学课堂中的一个故事。

一、大学课堂：我和期货的第一次接触

我听到期货这个词，是从“铝”期货开始的，在大学里教授讲到，苏联休克疗法解体之后，此前长期遵循计划生产、统筹包销的众多国有企业遇到了巨大的问题，那就是会生产但不会销售。苏联解体后，以前只要生产出来就会自动结算的铝忽然没有人要了，需要企业自己想办法销售。但由于长期的计划经济影响，企业既没有销售团队和相应的人才，也没有市场信息积累。规模庞大的俄罗斯铝业不知道市场在哪里，谁需要铝产品。

这个时候，一位有着期货知识的人提出来，为什么我们不能直接把铝锭送到期货市场进行交割呢？这样不就等于卖掉了吗？而这一小小的建议给俄铝帮了大忙。

俄铝在转轨初期直接将铝锭送到LME的交割库注册仓单并卖出，成为了休克疗法之后最先复苏的行业之一。直到今天，俄铝仍然是俄罗斯的明星公司，也是市场化转制最成功的企业之一。这足以说明，期货市场对于供需两端的作用。

而前苏联其他的国有企业就没有这样的运气了，由于缺乏“期货”这样的全球统一的标准市场，众多守着金饭碗的国有企业不知道如何变现，成片成片的倒下，不禁令人扼腕惋惜。与之相对应，因为销售渠道畅通，虽然那几年全球铝价格暴跌，但俄铝的出口一路走高。数据显示，在1990年以前，苏联每年出口的铝仅有30-40万吨。而在苏联解体之后因为有了LME的期货交割市场，俄罗斯铝出口呈现了爆发式的增长，在1991年当年就超过了84万吨，而在1992年更是超过了百万吨大关。