2020年铜价总基调：稳中上行 静待花开

伴随春节假期到来，铜市场已经持续低迷一周，市场交投量已经跌至年度低位，春节序曲正式唱响。而对于节后铜价走势，成为商家最为关注的，“稳中上行，静待花开”或成为来年铜价的主基调。

根据卓创调研，节后下游大概率在初八、初十开工，虽然今年厂家停工较早，但开工较往年的十五以后也出现了明显提前，而下游陆续开工，需求量上涨，会在很大程度上带动铜价走势。而节前现货持货商甩货热情较高，大幅下调贴水空间，导致市场隐形库存出现明显消耗。节后短时间库存难以恢复高位，供小于求局面有利于铜价上涨。

同时，节前铜价下跌速度过快，资金撤离以及地缘冲突导致的紧张情绪持续作用于市场，铜价跌穿49000元/吨一线支撑，更有继续下探48000元/吨一线的可能，价格下跌速度过快，也是市场提前休市的主要原因。

整体看，2020年中国铜市或迎来转机，主要是因为国内精炼铜有减产可能，同时废铜限令愈演愈烈，TC下滑，市场原料紧张，生产企业成本飙升，这也是铜价上涨的新契机。而下游国家电网投资仍旧高位，房地产、汽车数据稳中趋强，中国经济缓慢复苏，需求向好，供应紧张，2020年铜价上涨可能性又得到增加。

但值得关注的是，地缘冲突加剧，避险情绪导致资金转投黄金，铜市刚需交投对铜价带动作用不再明显，而且，有色行业面临越来越严峻的环境问题，铜价上行压力也较为明显。

预计年后供应缓慢回升，需求集中出现，铜价止跌上涨，再次冲刺49000元/吨一线可能性较大，但正月结束后，铜价有望实现稳中上扬，交投重心上扬，但增速放缓。整体看，2020年铜价站稳5万关口仍有希望，总结看，2020年铜价总基调为，铜价“稳中上行”，铜市“静待花开。