2020年1月份，国内钢材市场小幅波动运行，主要是春节前下游及贸易商集中放假，钢材市场逐步进入有价无市。据Mysteel监测，截止1月21日全国主要城市20mm三级螺纹钢均价3834元/吨，本月基本平稳运行；4.75mm热卷均价3839元/吨，本月累计小跌26元/吨。预计2月份钢材市场大体或区间震荡，即使因需求恢复启动出现阶段性拉涨，空间或也有限。
由于房地产市场持续降温，尤其2019年土地购置面积降超10%，预计2020年房地产新开工面积、投资增速均出现回落，难以拉动建筑钢材需求增长。不过，随着地方政府专项债提速扩容，预计2020年基建投资增速出现小幅回升。制造业出现边际回暖，投资有望稳增长。
综合来看，今年一季度基建投资或将发力，房地产对钢材需求拉动难有期待，预计建筑钢材需求持平或略高于上年同期。一般节后2-3周下游工地陆续复工，届时关注成交量情况。
三、今年节后钢厂去库存压力明显大于市场库存
据Mysteel调研，节前第2周（截止2020年1月17日）钢材社会库存量1023万吨，较上年节前第2周高31.7万吨。预计今年春节期间钢材社会库存量或达1400-1500万吨之间，跟去年春节期间1456万吨变化不大。
表一：春节前后4周钢材社会库存量
据Mysteel调研，节前第2周（截止2020年1月17日）样本钢厂钢材库存量483万吨，较上年节前第2周高31.7万吨66.2万吨。预计今年春节期间钢厂钢材库存量或达700多万吨，高于去年春节期间的654万吨。
表二：春节前后4周样本钢厂库存量
综合来看，预计今年春节期间钢材库存总量或高于2019年同期，低于2018年同期，今年节后钢厂去库存压力明显大于市场库存。
四、近十年节后钢材市场涨多跌少
据Mysteel数据统计显示，2019年春节前第一周全国螺纹钢均价为3952元/吨，较2018年同期相差较大，春节后四周呈现窄幅震荡态势。另外从近十年数据来看，春节后第二周螺纹钢价格上涨幅度大，下跌幅度小。
表三：2010-2019年春节后螺纹钢价格走势
据Mysteel数据统计显示，2019年春节前第一周全国热卷均价为3791元/吨，同比去年降幅达8.41%。另外从近十年数据来看，春节后第二周热卷价格70%概率将出现小幅上行，第三周热卷价格涨跌参半，第四周热卷价格60%概率上行，但涨跌幅与前三周相比明显扩大。
五、总结：
2020年节后钢材市场可能呈现多空交织的情况：
一方面，今年节后重大项目可能启动较快，加上贸易商库存压力尚可，一旦需求恢复启动，钢价有拉涨意愿。此外，电炉厂多数在盈亏边缘，成本对钢价也有支撑。另一方面，房地产市场还在逐步降温，今年钢材需求增长乏力，而供给端还有扩张空间，或将制约钢价上涨空间。总之，今年节后钢市谨慎乐观，即使因需求恢复启动出现阶段性拉涨，空间或也有限。
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