OPEC+超预期减产令原油亢奋 钢材行业一季度不容乐观-第2页

短期来看，疫情对钢铁行业的影响主要集中在一季度，特别是对下游需求端的影响大于钢铁生产端，造成原料、钢材价格下跌，预计第一季度行业生产经营形势不容乐观。中期来看，随着疫情的好转或结束，对钢铁行业的影响将逐渐减弱，同时，随着国家逆周期调节政策力度持续加大，各项稳增长措施不断落地，钢材需求将迎来一波集中释放，第二季度钢铁行业生产经营形势预计将有好转。全年来看，总体形势好于去年。

股指方面，截至今日收盘，上证指数大市成交额为3585.85亿元（上一交易日成交额为3491.84亿元），成交量为3.16亿手（上一交易日为3.10亿手）；深证成指大市成交额为5548.56亿元（上一交易日成交额为5231.00亿元），成交量为4.81亿手（上一交易日为4.55亿手）。

成交量连续三日放大，说明市场对涨跌分歧依旧较大。周一市场将假期悲观情绪集中释放，短期内有反弹需求，长线看多，但中期依旧不明朗，再次强调，各品种谨慎追多，更不能追空，观望为宜。

重点品种分析

橡胶

目前原料价格处于中偏低水平，上游加工利润维持高位，反映短期加工产能不能有效跟进，资金没有解决之前，原料端的充裕以及低价难以传导到成品端，则价格下方原料端依然有支撑。目前随着节前期价的快速下行，带来上游加工利润的回落，后期如果价格继续下行，则将进一步削弱上游利润，随着低产期的来临，原料端支撑更有效。

2月份全球主产区基本都步入低产或停割状态，产量将呈现由旺产转为低产的阶段，总量将明显下滑。目前来看，国内橡胶库存依然较高，难以出现缺原料的情况，而肺炎疫情带来的不确定性，预计下游轮胎厂难有强烈的补库意愿。