分析国外资产大幅波动对甲醇的影响

摘要

全球疫情爆发，经济增长担忧造成原油价格下跌，虽然伊朗的疫情爆发会影响我国甲醇的进口量，但是原油大幅下跌带来的国外甲醇生产成本大幅下移和国内甲醇天花板的下移更加明显，天然气价格下跌10%，国外甲醇均以天然气为原料，原油下跌造成石油化工下游产品乙烯、丙烯价格分别下跌17%和7%，造成港口外购甲醇制烯烃的可接受甲醇价格受到压制，如果外购甲醇的经济性较差，那么会影响甲醇30%的需求，甲醇价格后期或下移至1600-1800元/吨之间。

由于新冠疫情在全球范围内爆发，对经济增长的担忧，欧洲、美国、日本股市均大幅下跌，3月初OPEC减产协议谈判失败，原油大幅下跌，自国内1月22日武汉封城以来，国外原油价格自60美元下跌至35美元，跌幅已达到40%左右，国外天然气价格下跌10%，国内甲醇下跌14.35%至2000附近。上篇报告中我们提到伊朗疫情持续发展可能会影响到国内甲醇供应，自伊朗的进口量占据我国甲醇消费的7%左右，2月24日自报道伊朗感染新冠病毒人数增加以后，甲醇期货盘面仅出现小幅的反弹，自低点2050附近最高上行至2140元/吨。由于对经济增长的担忧以及原油价格的持续下跌，造成国内化工品整体重心下移，甲醇再次回落至2000元/吨左右。

外围资产的大幅波动对甲醇价格有影响的主要是汇率、原油价格。

1、我国甲醇进口依存度为15%左右，进口甲醇的价格的定价以美元为基准，1月底以来，汇率最高达到7.0246，目前下跌至6.9297，下跌1.4%，甲醇外盘报价从1月底的257美元/吨下跌至目前的217美元/吨，主要是由于外盘装置不断恢复，由于汇率造成的成本下移幅度为40元/吨左右，目前来看影响不大。